作者：黃永卓 文章來源：中國化工報(bào) 更新時間：2011-04-29
中化新網(wǎng)訊 由于近期國際磷礦供應(yīng)偏緊，磷礦石價格持續(xù)上升，國內(nèi)磷化工企業(yè)受到了不利影響，一些企業(yè)不得不減少生產(chǎn)。為擺脫經(jīng)營困境，一些磷化工企業(yè)把目光瞄準(zhǔn)了上市融資渠道，尤其是不少中小磷化工企業(yè)謀劃在創(chuàng)業(yè)板上市。然而，專家分析認(rèn)為，目前，上市不是磷化工企業(yè)擺脫困境的最好模式。
據(jù)了解，我國的磷礦石分布主要集中在云南、貴州、四川、湖北等省，各個富磷省份均將磷礦資源配置給本省和前來投資的磷化工企業(yè)。同時，這些省份已嚴(yán)格控制磷礦資源的出省，正以資源整合加速行業(yè)整合。中華商務(wù)網(wǎng)磷化工產(chǎn)業(yè)首席分析師哈顯廷分析認(rèn)為，未來磷化工行業(yè)的發(fā)展趨勢是，擁有資源的企業(yè)將得到生存和發(fā)展，而沒有磷礦資源的磷化工企業(yè)將面臨被淘汰或被兼并的命運(yùn)。
哈顯廷指出，美國、俄羅斯的磷礦儲量將在30年內(nèi)枯竭，近期均開始限制磷礦的開采規(guī)模，摩洛哥等國家也在減少磷礦出口。基于這種國際形勢，磷礦資源供應(yīng)趨緊，未來磷礦石價格將繼續(xù)上漲，向上游資源延伸的一體化磷化工公司將因此受益。磷化工企業(yè)為了獲得原料、保持生產(chǎn)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈，急于尋找融資渠道是可以理解的，但也不應(yīng)盲目，貿(mào)然采取上市融資措施可能反而會影響企業(yè)的良性發(fā)展。
中研管理咨詢專家委員會主任蘇秦弘等專家認(rèn)為，企業(yè)上市首先要權(quán)衡利弊，對于資源性企業(yè)而言，上市要改變企業(yè)結(jié)構(gòu)，可能會把企業(yè)推向一個任人操控的不良境地。重大經(jīng)營決策需要履行一定的程序，可能失去原有經(jīng)營靈活的優(yōu)勢。因此，蘇秦弘建議，如果僅僅是出于融資及將企業(yè)做大的需要，因資源型企業(yè)的特點(diǎn)和政策等方面的限制，特別是對于產(chǎn)業(yè)鏈尚未完善的企業(yè)來說，上市并不是最好的發(fā)展模式。蘇秦弘指出，隨著國家金融政策的逐步健全，企業(yè)融資的渠道也會越來越順暢，企業(yè)要融資發(fā)展的途徑有很多種，不要盲目選擇上市的方式。
哈顯廷分析，到創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)會受產(chǎn)品的制約、經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)的控制，而且計(jì)劃上市的磷化工企業(yè)重復(fù)建設(shè)比例較大。當(dāng)技術(shù)、產(chǎn)品、物流的競爭力都還不足時，急于上市只會限制企業(yè)的發(fā)展。他表示，國家推出創(chuàng)業(yè)板的目的，是為了讓中小企業(yè)能夠在成熟技術(shù)下引進(jìn)外界資金進(jìn)行研發(fā)、擴(kuò)張，走向國際。在“利益熏心”的情況下重復(fù)建設(shè)，只會在市場價格競爭中逐漸虧損。一個上市的中小企業(yè)如果沒有完善的產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)，也沒有產(chǎn)品和服務(wù)“王牌”，只為吸金和炒作而去上市，無形中就是加速自殺。
湖北興發(fā)集團(tuán)常務(wù)副總經(jīng)理明兵說，目前我國磷化工企業(yè)雖然也有成功上市并呈現(xiàn)良性發(fā)展的例子，如湖北興發(fā)、貴州宏福等。但這些都是國有知名大企業(yè)，企業(yè)有自己的礦山和電站，形成完善的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了礦—電—磷一體化發(fā)展的格局。明兵指出，興發(fā)、宏福的成功做法并不適合大多數(shù)企業(yè)進(jìn)行復(fù)制。
貴州宏福公司一位負(fù)責(zé)人說：“企業(yè)發(fā)展雖然需要錢，但我們已經(jīng)改變了原有的融資觀念。”現(xiàn)在，宏福有很多融資途徑可選擇，除在股市上融資之外，還可以進(jìn)行企業(yè)間的相互合作，雙方投入，共同承擔(dān)風(fēng)險；發(fā)行長、短期債券，過去宏福曾發(fā)行了10年期的債券，發(fā)行情況非常好；一些政府鼓勵的項(xiàng)目，例如環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等項(xiàng)目可以申請國家開發(fā)銀行的貸款，這類貸款還可以當(dāng)作宏福的資本金。
據(jù)了解，從目前的趨勢看，化工企業(yè)申請上市被否已經(jīng)不是件新鮮事。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來，在申請上市的被否企業(yè)中，化工類約占三成。這些上市申請被否的化工類企業(yè)主要呈現(xiàn)以下幾個方面的特點(diǎn)：一是部分企業(yè)自身規(guī)模小，抗風(fēng)險能力有限；二是化工企業(yè)屬于高耗能、高污染企業(yè)，環(huán)保問題日益明顯，部分企業(yè)具有一定的環(huán)保漏洞；三是化工行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況依然嚴(yán)重，而一些上市申請被否的化工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品已明顯出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩。
海通證券研究員鄧勇認(rèn)為，在目前資源變得越來越重要的情況下，除了通過搶占資源獲取成本優(yōu)勢以及合理融資以外，磷化工企業(yè)更需要通過提高產(chǎn)品的精細(xì)化程度來提升企業(yè)的競爭力。
(編輯: zhangyuqing)
